زوال الاستثمار الكلاسيكي
إذا كانت تقارير الاستثمار مكتوبة مثل إعلانات البيرة ، فربما نكون جميعًا في وضع أفضل.
هذه نظريتي ، على أي حال. ما هي آخر نصيحة مالية مفيدة حقًا يمكنك تذكر سماعها؟ استمع إلى إعلان بيرة ذكي مرة واحدة فقط ، ولا يمكنك إخراجه من عقلك. لذلك ، على سبيل المثال ...
"الرأس إلى الجبال" يساوي: شراء الذهب.
"الأذواق كبيرة ، وأقل ملء" يساوي: تجنب أسهم التكنولوجيا عالية الثمن.
أو إذا كنت تريد معرفة كيفية تحقيق أرباح استثمار كبيرة في المستقبل ، فقط تذكر شيئًا مهمًا حقًا عن الماضي والحاضر: "إنه لا يتحسن أكثر من هذا".
في رأيي ، كان شعار Old Milwaukee السابق هو النقطة النهائية لدراسة حديثة لـ McKinsey Global Institute.
التقرير نفسه جاف إلى حد ما (كان عنوانه "تناقص العوائد: لماذا قد يحتاج المستثمرون إلى خفض وجهات نظرهم") ، لكن ماكينزي - مثل التيار الرئيسي للمؤسسة المستثمرة - تعني أنه بمثابة دعوة للاستيقاظ لصندوق المعاشات المؤسسية المديرين.
مؤشر ETF الغباء
العقود الثلاثة الماضية (1985 إلى 2014) ، وفقًا لمحللي ماكينزي ، "كانت عصرًا ذهبيًا بالنسبة للشركات ، ولشركات أمريكا الشمالية وأوروبا الغربية الكبيرة على وجه الخصوص."
بالنسبة لمستثمري الأسهم ، كانت الرسالة هي شراء مؤشر S&P 500 - والتشبث بأي ثمن. الجائزة؟ مشاهدة ثروت الفرد تتضاعف كل تسع سنوات ، مع عائدات حقيقية تبلغ حوالي 8 ٪. وكما يشير التقرير ، فإن ثلاث نقاط مئوية كاملة أعلى من المتوسط الطويل الأجل البالغ 100 عام.
هذا ليس خبرا لنا ، بالطبع. نحن نعلم الأسباب بالفعل: أسعار فائدة رخيصة والاحتياطي الفيدرالي يسعدنا أن نستمر في زيادة عجينة الورق كلما بدا أن الحزب قد انتهى.
على صعيد أكثر مشؤومة ، يقول محللو ماكينزي "هذه الحقبة قد انتهت الآن" ، مع "إجمالي العوائد من كل من الأسهم والسندات في الولايات المتحدة وأوروبا الغربية من المرجح أن تكون أقل بكثير خلال العشرين سنة القادمة".
مرة أخرى ، لقد كنا نحذر من ذلك لبعض الوقت. ولكن إذا كان الأشخاص في McKinsey على استعداد للاعتراف بها ، فهذا تلميح واسع النطاق بأن نصيحة الفانيليا البسيطة في وول ستريت ، ناهيك عن عبادة الاستثمار السلبي القائم على مؤشر ETF ، لن تنجح بنفس القدر في المستقبل كما هي فعلت في الماضي.
إذا أين يتركك هذا؟
هذا يعني أننا جميعا بحاجة إلى أن نكون أكثر انتقائية - المواقف الخاصة ، والشركات الصغيرة والأفكار تحت الرادار - عندما يتعلق الأمر بالأسهم التي نشتريها كمسار للثروة.
لشرح قوة هذه الفرص ، سأستخدم بيئة الاستثمار في السبعينيات كمثال تاريخي.
مع بدء هذا العقد ، كانت "التكتلات" غاضبة في وول ستريت. لم يتمكن المستثمرون من شراء ما يكفي من الأسهم الكبيرة "Nifty Fifty" التي هيمنت على عناوين الصحف والاقتصاد. لكن التقييمات المرتفعة ، وارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة وضعت حدا للهوس. لقد انتهى "العصر الذهبي" للاستثمار بعد الحرب العالمية الثانية.
ولكن بالنسبة للمستثمرين الأذكياء حقًا ، بدأ "عصر ذهبي" جديد.
على سبيل المثال ، في عام 1972 ، أصبحت ثلاث من أكبر الشركات الناجحة اليوم عامة كصفحات صغيرة. وأضيف أن الثلاثة جميعهم هبطوا بشدة في الركود الشديد والسوق الهابطة في الفترة من 1974 إلى 1975. و بعد...
ارتفع إنتل أكثر من ثمانية أضعاف بحلول عام 1980.
وال مارت أكثر من الضعف.
ارتفعت ساوث ويست ايرلاينز بأكثر من 2000 ٪.
بحلول 1977-1978 ، كان مؤشر داو جونز الصناعي في سوق هابط آخر. قليلون في وول ستريت سمعوا عن مصطلح "تسليم الطرود بين عشية وضحاها". لكن ذلك لم يمنع FedEx - المعروفة آنذاك باسم Federal Express - من الظهور العام ومشاهدة أسهمها ثلاث مرات في القيمة خلال 18 شهرًا.
المشكلة ، كما هو الحال الآن ، هي تحديد الفرص المناسبة في الوقت المناسب. وهذا هو المكان الذي نأتي فيه.
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق